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金融理论与公司政策:第四版-柳永明(译)

丛书名:新世纪高校金融学教材译丛
著(译)者:柳永明(译)
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责任编辑:吴晓群
字       数:1234千字
开       本:16 开
印       张:58
出版版次:1-1
出版年份:2007-07-01
书       号:978-7-81098-856-8/F.802
纸书定价:98.00元   教师会员可用500积分申请样书

在这本书的第一篇即前12章,我们试图囊括当前主流的金融理论。因此,在第二版中,我们把期权定价部分放在第八章(当时是这样处理的)。在第四版中,我们决定重写关于远期合约和期货市场的内容,从而形成了全新的第八章。它不仅包括传统意义上的商品期货和金融期货的定价,还包括一些新的内容,譬如,为什么会存在期货市场,为什么有些市场对期货价

  • 在这本书的第一篇即前12章,我们试图囊括当前主流的金融理论。因此,在第二版中,我们把期权定价部分放在第八章(当时是这样处理的)。在第四版中,我们决定重写关于远期合约和期货市场的内容,从而形成了全新的第八章。它不仅包括传统意义上的商品期货和金融期货的定价,还包括一些新的内容,譬如,为什么会存在期货市场,为什么有些市场对期货价格有所限制,而另一些市场则没有价格限制,以及关于正常延期交割费和延期利息的实证分析。此外我们还加入了几章新的内容。第九章是关于实物期权的理论部分以及同样重要的运用部分。这一章包括了尽可能多的素材,我们希望能填补大多数金融课本在实物期权内容上的空白。第十二章介绍了代理理论和信号传递理论的完整发展过程。这两部分使得本书的内容跟上了最新的发展潮流。 在投资组合理论部分,我们增加了怎样运用政府债券期货合约来进行交叉套利的内容。在第六章,我们对资本资产定价模型和套利定价模型等内容的相关文献做了更新。第七章补充了一些期权定价的新证据。第十五章有关资本结构的内容和第十六章关于股利政策内容也已进行全面修改,以反映这些迅速变化领域的最新研究成果。 第十三章和第十四章是全新的内容。第十三章定义了首席财务官(CFO)这一职位,并研究了相关绩效评估和激励设计。第十四章详细说明了如何用贴现现金流方法对一个公司进行估价,并研究了税收政策。 第十八章包括兼并、收购、减资、重组、财务控制,这些内容涵盖了最近刚刚萌芽的一些理论。同样,第十九章反映了国际金融管理方面的最新理论。第二十章展望了金融研究的未来,教师、正在探讨相关课题的研究生及考虑论文题目的MBA学生对这部分内容应该比较感兴趣。
  • 第一篇 金融理论
    1 导言:资本市场、消费和投资
    1.1 引言 
    1.2 无资本市场时的消费和投资 
    1.3 存在资本市场时的消费和投资 
    1.4 市场和交易成本 
    1.5 交易成本和分离失效 

    2 在确定情况下的投资决策
    2.1 引言 
    2.2 费雪分离原则:投资决策与个人效用偏好的分离 
    2.3 代理问题:管理者是否获得了恰当的激励以实现股东财富的最大化
    2.4 股东财富最大化 
    2.5 资本预算方法 
    2.6 净现值法与内部收益率法的比较 
    2.7 用作资本预算的现金流 
    2.8 放松假设
    
    3 选择理论:不确定情况下的效用理论
    3.1 在不确定情况下进行选择的五条公理 
    3.2 导出效用函数 
    3.3 风险厌恶的定义 
    3.4 比较风险厌恶程度 
    3.5 随机占优 
    3.6 用均值和方差作为选择标准 
    3.7 均值—方差悖论 
    3.8 近期的研究和经验证据 
    
    4 状态偏好理论
    4.1 不确定性和未来的若干状态 
    4.2 纯证券的定义 
    4.3 完全的资本市场 
    4.4 纯证券价格的由来 
    4.5 无套利条件 
    4.6 决定证券价格的经济因素 
    4.7 最优投资组合决策 
    4.8 含两个风险资产(没有无风险资产)的有效集
    4.9 公司价值评估、费雪分离原则和最优投资决策 
    
    5 目标选择:均值—方差资产组合理论
    5.1 衡量单个资产的风险和收益 
    5.2 衡量资产组合的风险和收益
    5.3 两个风险资产的有效集(且不存在无风险资产)
    5.4 一个风险资产与一个无风险资产的有效集
    5.5 多个资产的最优投资组合决策
    5.6 投资组合的分散化与单个资产的风险
    
    6 市场均衡:资本资产定价模型和套利定价模型
    6.1 引言
    6.2 市场组合的有效性
    6.3 推导CAPM
    6.4 CAPM的性质
    6.5 用CAPM来估值:不确定情况下的单期模型
    6.6 CAPM在公司政策中的运用
    6.7 CAPM的扩展
    6.8 CAPM的经验检验
    6.9 市场风险溢价
    6.10 经验市场线
    6.11 业绩衡量问题:Roll的批评
    6.12 套利定价理论
    6.13 对套利定价理论的经验检验

    7 或有权益定价:期权定价理论及其证据
    7.1 引言
    7.2 影响欧式期权定价的因素
    7.3 期权组合的图解
    7.4 股权作为看涨期权
    7.5 看涨—看跌平价
    7.6 制约看涨期权价值的几个占优定理
    7.7 期权定价公式的推导——二项式方法
    7.8 对不派发股利的股票看涨期权的定价
    7.9 美式看跌期权的定价
    7.10 期权定价模型的推广
    7.11 期权定价模型的经验证据
    
    8 利率期限结构、远期合约和期货
    8.1 利率期限结构
    8.2 期限结构模型
    8.3 远期合约和期货合约
    8.4 期货市场理论和期货合约定价理论
    8.5 经验证据
    8.6 合成期货和期货期权

    9.1 引言
    9.2 净现值分析法、决策树以及实物期权的比较
    9.3 实物期权定价的三个关键假设
    9.4 对派息资产的实物期权的估价
    9.5 实物期权的类型
    9.6 简单实物期权组合的估价
    9.7 复式期权估价
    9.8 转换期权
    9.9 投资项目估值的实例
    9.10 经验证据

    10 有效资本市场:理论
    10.1 资本市场效率的定义
    10.2 信息价值的规范定义
    10.3 信息价值与有效资本市场的关系
    10.4 理性预期和市场效率
    10.5 有信息成本的市场效率
    10.6 风险调整后的统计检验
    10.7 资本市场效率与CAPM的联合假设

    11 有效资本市场:证据
    11.1 残差分析的经验模型
    11.2 相关信息(收益与现金流)
    11.3 调整速度
    11.4 拒绝强式有效
    11.5 经验研究的通病
    11.6 半强式异象:长期
    11.7 半强式异象:短期
    11.8 横截面难题

    12 信息不对称和代理理论
    12.1 信息不对称
    12.2 代理理论
    12.3 代理理论和公司金融

    第二篇 公司政策:理论、证据与应用
    13 首席财务官的职责、绩效考核及激励机制的设计
    13.1 首席财务官的职责
    13.2 绩效考核
    13.3 激励设计

    14 估值与税收政策
    14.1 用公式法对公司估值
    14.2 用试算表方法对公司估值
    14.3 公司税收政策和价值

    15 资本结构和资本成本:理论与实证
    15.1 只涉及公司税的公司价值
    15.2 同时存在公司税和个人税的公司价值
    15.3 引入风险——MM模型和CAPM的综合 
    15.4 有风险债务的资本成本
    15.5 经营中断和可抵税利息模型
    15.6 经营中断成本:证据
    15.7 代理成本——最优资本结构的另一个均衡理论
    15.8 非均衡效应
    15.9 资本结构的经验证据
    15.10 实践中如何运用理论决定最优资本结构
    15.11 负债的期限结构
    15.12 其他金融工具对资本成本的影响

    16 股利政策:理论和实证 600
    17 公司金融的应用 648
    18 并购、资产剥离、重组和公司治理 701
    19 国际金融管理 768
    20 未解决的问题、未知的领域和公司金融的未来 811
    附录A 贴现
    附录B 矩阵代数
    附录C 多元回归入门
    附录D 微积分与优化
    附录E 随机微积分


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