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泡沫•膨胀•破裂:美国股票市场-张德远 译

丛书名:世界资本经典译丛
著(译)者:张德远 译
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责任编辑:温涌
字       数:304千字
开       本:16 开
印       张:16
出版版次:1-1
出版年份:2009-08-01
书       号:978-7-5642-0544-7/F.0544
纸书定价:39.00元   教师会员可用500积分申请样书

呈现在读者面前的是一部专门分析20世纪90年代美国股市动荡的专著。作者韦斯顿博士以其犀利的目光和专业化的知识,审视了这一时期美国股市泡沫的产生、膨胀和破裂的全过程,揭示了美国股市在该时期形成泡沫的经济因素、政策因素和行为因素,回答了为什么20世纪90年代美国股市会经历如此巨大的泡沫、为什么格林斯潘会“允许”这种泡

  • 呈现在读者面前的是一部专门分析20世纪90年代美国股市动荡的专著。作者韦斯顿博士以其犀利的目光和专业化的知识,审视了这一时期美国股市泡沫的产生、膨胀和破裂的全过程,揭示了美国股市在该时期形成泡沫的经济因素、政策因素和行为因素,回答了为什么20世纪90年代美国股市会经历如此巨大的泡沫、为什么格林斯潘会“允许”这种泡沫发生、为什么投资者会表现得如此非理性而沉溺于如此狂热的投机之中等令人费解的现实问题。其分析之全面、回答之深刻,给人以启迪和深思。
        当前,我国经济正处在复苏时期。虽然源自美国的金融风暴仍在影响着我们生活的许多方面,但我国经济已率先出现了复苏,股市已开始回暖。然而,对于股市,人们仍然充满着迷惘,虽有津津乐道者,但更多的是心有余悸、战战兢兢。虽然我们新中国的股市仅有30年不到的历史,但所经历的跌宕起伏、酸甜苦辣,却丝毫不亚于美国等发达国家的股市;尤其在刚刚过去的两年,股价的狂飙和随之而来的狂泻,人们仍然记忆犹新,不寒而栗。人们不禁要问,股市为何会如此狂热,又为何会如此动荡?是什么真正地决定着股市的走势?如何在股市的狂潮中保持冷静并把握机遇?这些问题在本书中都能找到相应的答案。这是一本既有很高的学术价值又有很强可读性的专著;它不仅提供了详实的股市背景资料,还权威性地解释了股票市场的奥秘。因此,本书不仅适用于与证券相关的专业研究人士、大专院校高年级学生和研究生,也适合于广大的股民以及对股市感兴趣的人士
  • 股市为何存在泡沫?/1
      一个泡沫接着一个泡沫?/2
      一系列独特的环境条件?/2
      股票估价究竟有多荒谬?/3
      投资者为何无视警示信号?/4
      股市泡沫为何破裂?/4
      格林斯潘为何忽视“非理性繁荣”?/5
      格林斯潘与金融市场/6
      公司治理失败的代价有多大?/7
      美联储的敌人:是通货膨胀还是通货紧缩?/8
      从1929年泡沫中吸取的教训是什么?/8
      日本的混乱和通货紧缩:美国可从中学到什么?/9
      巨大的政策推动力:是否强大到可以带来持续增长?/10
      美国经济复苏的条件有多脆弱?/12
      根据现状可以预测到什么?/12
      是牛市还是熊市的反弹?/13

    第一章  美国股市的泡沫时代/14
      引言/14
      泡沫的根源/15
      股市为何存在泡沫?/17
      投资股票还是投资债券?/17
      荒谬的股票估值/20
      泡沫:地缘政治力量起作用吗?/21
      股市泡沫:由平稳的债券市场买单吗?/24
      债务、储蓄及其相互转换/25
      预警信号:投资者为何不转变投资策略?/26
      公司盈利状况如何?/27
      与1929年危机的相似之处/30
      股市将何去何从?/30
      结论/31

    第二章  20世纪90年代的大牛市/33
      引言/33
      宏观经济背景/34
      政策范例/39
      衰退和复苏:1990~1991年/40
      咆哮的道—琼斯指数:1992~1993年/41
      政策引导下的修正:1994~1995年/43
      高涨、高涨、偏离:1996~1997年/45
      修正和一次重要的复苏:1998~2000年/49
      结论/53

    第三章  估值方法和投资策略/54
      引言/54
      资产组合选择/55
      投资多样化和风险/57
      新闻:经济的还是金融的?/59
      市场有效性/60
      在整个生命周期进行投资/61
      经济基本面方法/62
      反向投资策略/63
      序列相关和均值回归/66
      投资策略/68
      金融脆弱性/70
      预期、交易和时机/70
      结论/72

    第四章  泡沫时代:如何理性? /74
      引言/74
      单行道上的偏离/75
      套利者在哪里?/80
      旧的基准点和转折点/81
      它是投机泡沫吗?/82
      “新”新经济/84
      20世纪90年代:背离实体经济/84
      财富储藏和远见/86
      格林斯潘对纳斯达克股市泡沫的辩护/87
      股市繁荣的国内起源/89
      结论/90

    第五章  新经济时期:已经来到了吗? /92
      引言/92
      生产率增长和股票市场/93
      理性泡沫?/94
      老问题与旧答案/95
      关于生产率增长放缓的争论/95
      生产率增长的来源/97
      信息技术与通信革命/98
      信息技术和通信:生产率增长的推动力?/101
      美国政府与生产率增长/102
      生产率增长:有多持久?/103
      生产率与股票泡沫/104
      结论/105

    第六章  治理问题:旧制度和新规定/106
      引言/106
      是市场失灵还是政府失灵?/107
      激励和权衡/109
      什么问题颇具挑战性?/111
      20世纪60年代的华尔街:新的挑战/112
      过去的管制压力/113
      以安然公司为例/114
      危险的激励机制?/115
      管制改革和《萨班斯—奥克斯利法案》/116
      结论/118

    第七章  美联储:驶入未经允许的水域? /119
      引言/119
      最终目标与权衡/120
      收益率曲线/121
      政府环境/121
      美国这艘经济旗舰的航速:航标何在?/122
      失衡的诊断/124
      击中目标:何为政策的搭配?/127
      有哪些经济指标?/128
      对“错误范例”的批判/130
      坎特伯雷的教廷假说/131
      美联储的名声和信誉/132
      毛毛虫市场与美联储的恐惧/133
      一个中央银行家的自白/134
      美联储在遮遮掩掩吗?/135
      结论/135

    第八章  美联储运作模式的变革/137
      引言/137
      对金融业放松管制/138
      金融产品创新/138
      技术和创新/141
      货币政策的有效性/143
      盯住利率还是盯住货币总量?/145
      货币影响产出吗?/146
      货币传导机制的渠道/147
      货币影响股价吗?/149
      利率:对产出有多大影响?/150
      利率:对股市有何影响?/151
      结论/153

    第九章  评价格林斯潘时代:1987~2004年? /154
      引言/154
      格林斯潘的背景/155
      格林斯潘的经济哲学/156
      格林斯潘与市场/158
      去芜存菁/161
      推动经济的力量?/162
      格林斯潘时代的错误?/162
      格林斯潘的两艘旗舰/165
      灵活性:格林斯潘的标志/166
      结论/168

    第十章  1929年巨大的资产价格泡沫/170
      引言/170
      20世纪20年代泡沫爆裂的种子/170
      实体经济遭到破坏/172
      1929年经济崩溃和大萧条的原因/173
      导火索是什么?/179
      我们从中学到什么?/180
      历史会重演吗?/181
      结论/181

    第十一章  日本金融危机的教训/183
      引言/183
      日本过去的增长策略/184
      脆弱与毁灭的种子/185
      宏观经济的挑战/186
      政策杠杆/186
      资产价格泡沫为何产生?/187
      金融的而不是经济的制约/188
      日本资产价格泡沫:流动性根源?/190
      采取何种出口增长策略?/190
      货币政策的失效/191
      货币传导机制:被堵塞的管道?/192
      财政政策的失效/193
      克鲁格曼的洞察力/195
      日本的政策回应:为何如此无效?/196
      日本金融危机的教训/197
      为了复苏,多管齐下/198
      克鲁格曼解决方案的效果/198
      日本停滞的教训/199
      结论/200

    第十二章  亚洲金融泡沫和危机/201
      引言/201
      一些共同点/202
      泡沫的金融起源/202
      流动性过剩再次光顾/207
      股市泡沫为何破裂?/208
      亚洲金融危机:为何如此出其不意?/210
      股市表现:揭示泡沫/212
      结论/215

    第十三章  美国股市将何去何从?/216
      引言/216
      一个泡沫接着一个泡沫?/217
      货币不稳定会带来什么问题?/218
      伊拉克的解放/219
      地缘政治力量/220
      全球市场的同步性及一体化/221
      美国股市为何反弹?/223
      强大的政策刺激/224
      美国经济复苏:将走向何方?/226
      来自电影《华尔街》的教训/228
      结论/228

    参考文献/231


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