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证券投资分析（第三版）-王明涛
证券投资分析（第三版）
丛书名：高等院校经济学管理学精品规划教材
著（译）者：王明涛
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责任编辑：刘光本
字 数：672千字
开 本：16 开
印 张：26.25
出版版次：3
出版年份：2023-06-28
书 号：978-7-5642-4158- 2/F.4158
纸书定价：79.00元 教师会员可用500积分申请样书
证券投资分析是一门实用性较强的课程。本书共分五篇十五章。第一篇为证券投资分析的基础，包括第一、二、三、四章，主要介绍证券投资分析的基本概念和主要分析方法、证券市场的基本知识、有价证券的投资价值分析和证券投资的收益与风险，为后续章节奠定分析基础。第二篇介绍证券投资的第一类分析方法，即技术分析方法，包括第五、六、七、八章，主要介绍K线图分析方法、切线分析方法、形态分析方法、波浪理论分析方法等图示分析方法和移动平均线、平滑异同移动平均线、随机指标、威廉指标与相对强弱指标等技术指标法分析方法以及量价关系理论、周期
王明涛，博士，上海财经大学金融学院教授、博士生导师。在经济管理类核心期刊发表学术论文30余篇；出版专著与教材6部；主持或参与国家级和省部级科研项目8项。主要研究方为金融工程、风险管理与证券投资分析。代表性著作有：《证券投资风险计量、预测与控制》《证券市场风险测度—管理模型研究》《金融工程学》《证券投资分析》；代表性论文有：《中国股指期货跳跃对股指现货跳跃的影响研究—基于同步与延伸交易的视角》《政策因素对股票市场波动的非对称影响》；曾参与国家自然科学基金重大研究计划项目和上海市科委金融大数据重大科技攻关项目
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- 证券投资分析是一门实用性较强的课程。
本书共分五篇十五章。
第一篇为证券投资分析的基础，包括第一、二、三、四章，主要介绍证券投资分析的基本概念和主要分析方法、证券市场的基本知识、有价证券的投资价值分析和证券投资的收益与风险，为后续章节奠定分析基础。
第二篇介绍证券投资的第一类分析方法，即技术分析方法，包括第五、六、七、八章，主要介绍K线图分析方法、切线分析方法、形态分析方法、波浪理论分析方法等图示分析方法和移动平均线、平滑异同移动平均线、随机指标、威廉指标与相对强弱指标等技术指标法分析方法以及量价关系理论、周期循环理论等其他技术分析理论。
第三篇介绍证券投资的基本面分析方法，包括第九、十、十一章，主要介绍宏观经济分析、行业与板块分析和公司分析。
第四篇介绍证券投资的证券投资组合分析方法，包括第十二、十三章内容，主要介绍证券组合管理理论及资产配置模型与业绩归因分析等内容。
第五篇介绍证券投资的第四类分析方法，即投资行为分析与投资策略，包括第十四、十五章，主要分析投资者的投资行为与投资策略，介绍行为金融学的有关内容、投资博弈理论以及投资策略与投资技巧。
本书结合中国证券市场实际配置了大量应用案例，以便于学生在学习时得到更多的实战训练及对所学知识的掌握。
特别是在第一章给出了基金投资的案例，刻画了证券投资的过程及证券投资分析的作用，为学生学习证券投资分析课程提供了逻辑思路。
每章都设置应用案例和复习思考题，供学生学习时参考。
本书根据新理论的发展与应用，增加了相应的理论与应用的内容，减少了其他理论分析的内容。
如在行业分析与选择部分，增加了“美林时钟”模型与应用；在公司分析部分，增加了公司ESG的分析。
根据我国证券市场的发展现状和投资者的需要，增加了适合我国资本市场变化和投资者需要的内容，削减了一些过于理论化及与其他课程重复的内容。
- 证券投资分析是一门实用性较强的课程。
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- 第一篇 证券投资分析基础。
第一章 证券投资分析概论 ………………………………………………………………… 3。
第一节 证券投资分析概述…………………………………………………………………… 3。
第二节 证券投资分析的主要方法 ………………………………………………………… 15。
本章案例 …………………………………………………………………………………… 20。
本章小结 …………………………………………………………………………………… 22。
关键词 ……………………………………………………………………………………… 22。
思考与练习 ………………………………………………………………………………… 23。
参考文献 …………………………………………………………………………………… 23。
第二章 证券市场与投资环境 …………………………………………………………… 24。
第一节 证券市场概述 ……………………………………………………………………… 24。
第二节 证券市场的投资产品 ……………………………………………………………… 25。
第三节 证券市场的参与者 ………………………………………………………………… 31。
第四节 证券市场的分类与运行 …………………………………………………………… 33。
本章案例 …………………………………………………………………………………… 42。
本章小结 …………………………………………………………………………………… 45。
关键词 ……………………………………………………………………………………… 45。
思考与练习 ………………………………………………………………………………… 45。
参考文献 …………………………………………………………………………………… 46。
第三章 有价证券的投资价值分析 ……………………………………………………… 47。
第一节 证券价值确定的一般方法 ………………………………………………………… 47。
第二节 债券的投资价值分析 ……………………………………………………………… 49。
第三节 股票的投资价值分析 ……………………………………………………………… 57。
第四节 其他有价证券的投资价值分析 …………………………………………………… 65。
本章案例 …………………………………………………………………………………… 70。
本章小结 …………………………………………………………………………………… 73。
关键词 ……………………………………………………………………………………… 73。
思考与练习 ………………………………………………………………………………… 73。
参考文献 …………………………………………………………………………………… 74。
第四章 证券投资的收益与风险 ………………………………………………………… 75。
第一节 证券投资的实现收益 ……………………………………………………………… 75。
第二节 证券投资的预期收益 ……………………………………………………………… 82。
第三节 证券投资的风险 …………………………………………………………………… 85。
本章案例 …………………………………………………………………………………… 94。
本章小结 …………………………………………………………………………………… 96。
关键词 ……………………………………………………………………………………… 96。
思考与练习 ………………………………………………………………………………… 97。
参考文献 …………………………………………………………………………………… 97。
第二篇 证券投资的技术分析。
第五章 证券投资技术分析概述 ……………………………………………………… 101。
第一节 技术分析的基本问题……………………………………………………………… 101。
第二节 技术分析的分类与应用时应注意的问题………………………………………… 106。
本章案例…………………………………………………………………………………… 108。
本章小结…………………………………………………………………………………… 110。
关键词……………………………………………………………………………………… 111。
思考与练习………………………………………………………………………………… 111。
参考文献…………………………………………………………………………………… 111。
第六章 图示分析方法 …………………………………………………………………… 112。
第一节 K线分析方法 …………………………………………………………………… 112。
第二节 切线分析方法……………………………………………………………………… 123。
第三节 形态分析方法……………………………………………………………………… 133。
第四节 波浪理论分析方法………………………………………………………………… 151。
本章案例…………………………………………………………………………………… 156。
本章小结…………………………………………………………………………………… 159。
关键词……………………………………………………………………………………… 159。
思考与练习………………………………………………………………………………… 160。
参考文献…………………………………………………………………………………… 160。
第七章 证券投资的主要技术指标 …………………………………………………… 161。
第一节 技术指标法概述…………………………………………………………………… 161。
第二节 趋势型指标………………………………………………………………………… 164。
第三节 超买超卖型指标…………………………………………………………………… 171。
第四节 人气型指标………………………………………………………………………… 177。
第五节 大势型指标………………………………………………………………………… 182。
第六节 其他技术指标……………………………………………………………………… 185。
本章案例…………………………………………………………………………………… 189。
本章小结…………………………………………………………………………………… 191。
关键词……………………………………………………………………………………… 191。
思考与练习………………………………………………………………………………… 192。
参考文献…………………………………………………………………………………… 192。
第八章 其他技术分析理论与方法简介 ……………………………………………… 193。
第一节 量价关系理论……………………………………………………………………… 193。
第二节 周期循环理论与相反理论………………………………………………………… 197。
第三节 亚当理论与江恩理论……………………………………………………………… 199。
本章案例…………………………………………………………………………………… 200。
本章小结…………………………………………………………………………………… 203。
关键词……………………………………………………………………………………… 203。
思考与练习………………………………………………………………………………… 204。
参考文献…………………………………………………………………………………… 204。
第三篇 证券投资的基本面分析。
第九章 宏观经济分析 …………………………………………………………………… 207。
第一节 宏观经济分析概述………………………………………………………………… 207。
第二节 宏观经济运行分析………………………………………………………………… 216。
第三节 宏观经济政策分析………………………………………………………………… 219。
第四节 其它宏观因素对证券市场的影响………………………………………………… 227。
本章案例…………………………………………………………………………………… 230。
本章小结…………………………………………………………………………………… 236。
关键词……………………………………………………………………………………… 236。
思考与练习………………………………………………………………………………… 236。
参考文献…………………………………………………………………………………… 237。
第十章 行业与板块分析 ………………………………………………………………… 238。
第一节 行业的含义与分类………………………………………………………………… 238。
第二节 行业的一般特征分析……………………………………………………………… 242。
第三节 影响行业兴衰的主要因素………………………………………………………… 248。
第四节 行业投资的选择方法……………………………………………………………… 249。
第五节 板块分析…………………………………………………………………………… 253。
本章案例…………………………………………………………………………………… 258。
本章小结…………………………………………………………………………………… 265。
关键词……………………………………………………………………………………… 266。
思考与练习………………………………………………………………………………… 266。
参考文献…………………………………………………………………………………… 266。
第十一章 公司分析 ……………………………………………………………………… 267。
第一节 公司分析的意义…………………………………………………………………… 267。
第二节 公司定性分析……………………………………………………………………… 268。
第三节 公司定量分析———财务分析……………………………………………………… 274。
第四节 其他重要因素分析………………………………………………………………… 299。
本章案例…………………………………………………………………………………… 301。
本章小结…………………………………………………………………………………… 311。
关键词……………………………………………………………………………………… 311。
思考与练习………………………………………………………………………………… 312。
参考文献…………………………………………………………………………………… 312。
第四篇 证券投资组合分析。
第十二章 证券组合管理理论…………………………………………………………… 315。
第一节 证券组合与证券组合管理的基本概念…………………………………………… 315。
第二节 证券组合分析……………………………………………………………………… 319。
第三节 资本资产定价模型………………………………………………………………… 332。
第四节 因素模型与套利定价理论………………………………………………………… 339。
本章案例…………………………………………………………………………………… 343。
本章小结…………………………………………………………………………………… 347。
关键词……………………………………………………………………………………… 347。
思考与练习………………………………………………………………………………… 347。
参考文献…………………………………………………………………………………… 349。
第十三章 资产配置模型与业绩归因分析 …………………………………………… 350。
第一节 资产配置的过程…………………………………………………………………… 350。
第二节 资产配置模型……………………………………………………………………… 352。
第三节 资产组合业绩评价………………………………………………………………… 359。
第四节 资产组合业绩归因分析…………………………………………………………… 365。
本章案例…………………………………………………………………………………… 369。
本章小结…………………………………………………………………………………… 373。
关键词……………………………………………………………………………………… 373。
思考与练习………………………………………………………………………………… 373。
参考文献…………………………………………………………………………………… 374。
第五篇 投资行为分析与投资策略。
第十四章 投资者的投资行为分析 …………………………………………………… 377。
第一节 投资者心理分析…………………………………………………………………… 377。
第二节 投资行为分析……………………………………………………………………… 380。
第三节 博弈论在投资分析中的应用……………………………………………………… 385。
本章案例…………………………………………………………………………………… 385。
本章小结…………………………………………………………………………………… 390。
关键词……………………………………………………………………………………… 390。
思考与练习………………………………………………………………………………… 390。
参考文献…………………………………………………………………………………… 390。
第十五章 投资者应具备的心理素质与投资策略 ………………………………… 392。
第一节 投资者应具备的心理素质………………………………………………………… 392。
第二节 投资者的投资策略与投资技巧…………………………………………………… 395。
本章案例…………………………………………………………………………………… 400。
本章小结…………………………………………………………………………………… 404。
关键词……………………………………………………………………………………… 404。
思考与练习………………………………………………………………………………… 405。
参考文献…………………………………………………………………………………… 405。
附录 证券投资分析实验课概述 ……………………………………………………… 406。 - 《证券投资分析》第二版出版至今已近十年。
这段时间内,无论是我国的证券市场还是高 等学校证券投资分析的教学改革都发生了重要变化。
随着中国经济金融深层次改革的加快, 中国资本市场的改革步伐也不断加快。
中国的科创板市场及北京证券交易所相继开设,金融 期货期权市场交易新产品不断推出,证券发行注册制逐步推开,交易制度不断创新,量化投资 已成为证券投资基金及市场交易的重要方式,金融资产管理业务、资产证券化业务也得到极大 发展。
这一切使证券分析师行业在金融市场发展中的作用越来越突出,也为证券投资分析的 教学实践和理论演进提供了巨大的发展空间。
为适应金融市场的变化,我国高等学校在经济 金融教学改革中对于证券投资分析的教学越来越重视,很多非金融的经济管理类专业也把证 券投资分析作为一门重要课程列入专业教学计划中,这说明证券投资分析的重要性在高等学 校经济管理专业的教学中得到普遍提升。
为了更好地适应中国资本市场的发展,根据读者对证券市场的认识和分析技能变化的需 求,结合近十年的教学经验,对第二版《证券投资分析》进行了较大规模的修订,主要安排如下: (1)全书的结构安排更为合理。
本书共分五篇十五章。
第一篇为证券投资分析的基础,包 括第一、二、三、四章,主要介绍证券投资分析的基本概念和主要分析方法、证券市场的基本知 识、有价证券的投资价值分析和证券投资的收益与风险,为后续章节奠定分析基础。
第二篇介 绍证券投资的第一类分析方法———技术分析方法,包括第五、六、七、八章,主要介绍 K线图分 析方法、切线分析方法、形态分析方法、波浪理论分析方法等图示分析方法和移动平均线、平滑 异同移动平均线、随机指标、威廉指标与相对强弱指标等技术指标法分析方法以及量价关系理 论、周期循环理论等其他技术分析理论。
第三篇介绍证券投资的基本面分析方法,包括第九、 十、十一章,主要介绍宏观经济分析、行业与板块分析和公司分析。
第四篇介绍证券投资组合 分析方法,包括第十二、十三章,主要介绍证券组合管理理论及资产配置模型与业绩归因分析 等内容。
第五篇介绍证券投资的第四类分析方法———投资行为分析与投资策略,包括第十四、 十五章,主要分析投资者的投资行为与投资策略,介绍行为金融学的有关内容、投资博弈理论 以及投资策略与投资技巧。
与第二版相比,本版将技术分析方法作为第二篇,将基本分析方法安排为第三篇,这种调 整的主要原因是考虑到学生对证券市场的了解和学习兴趣。
学生学习的特点往往是由感性到 理性,技术分析方法更接近市场,感性认识多于基本分析方法。
在实验与实际投资中,技术分 析方法更容易上手,更能引起学生的学习兴趣。
因此,这种安排从理论到实践,从基础到应用, 从感性到理性,逻辑更为清晰,更符合中国学生的学习特点。
(2)大量配置了更接近我国证券市场实际的案例。
证券投资分析是一门实用性较强的课 程。
本书结合中国证券市场实际配置了大量应用案例,以便于学生在学习时得到更多的实战 训练利于对所学知识的掌握。
特别是在第一章介绍了基金投资的案例,刻画了证券投资的过 程及证券投资分析的作用,为学生学习证券投资分析课程提供了逻辑思路。
每章都设置应用 案例和复习思考题,供学生学习时参考。
(3)进一步加大了应用的内容,优化了理论分析的内容。
除了增加应用案例外,根据新理 论的发展与应用,增加了相应的理论与应用的内容,减少了其他理论分析的内容。
如在行业分 析与选择部分,增加了“美林时钟”模型与应用;在公司分析部分,增加了公司ESG的分析;在 组合分析理论中,将第二版的第十二、十三及十四章压缩为一章,尽量避免与投资学的内容重 复,增加了资产配置的内容,使理论部分更优化。
(4)根据我国证券市场的发展现状和投资者的需要,对各章的内容进行了调整,增加了适 合我国资本市场变化和投资者需要的内容,削减了一些过于理论化及与其他课程重复的内容。
如在第一章证券投资分析概论部分,增加了投资的概念与分类、金融投资环境及证券投资的含 义与步骤,介绍了一家私募基金经理的投资方法与过程,使整个分析过程更具有现实性与趣味 性。
在第二章,更新了中国证券市场的现状,增加了科创板、北京交易所等内容。
第三章增加 了股票估值方法的应用案例,减少了金融期货与期权定价的内容。
第四章新增了风险度量的 VaR方法,去掉了最大损失方法,新增了度量证券收益风险特征的指标。
第五章(第二版第八 章)优化了原有内容,增加了道氏理论在中国证券市场中的应用。
第六章(第二版第九章)、第 七章(第二版第十章)大量增加了应用案例,并对文中论述进行了必要补充与完善,使内容更为 丰富。
第八章(第二版第十一章)增加了应用案例,并对文中内容进行了补充与完善,去掉了混 沌理论。
第九章(第二版第五章)为宏观经济分析,对其中内容进行大量补充与完善,增加投资 结构及出口结构、同业拆借市场、通货膨胀对经济的影响渠道、新的货币政策工具、货币政策与 财政政策对经济的影响渠道、对外开放对证券市场的影响等。
第十章(第二版第六章)为行业 与板块分析,更新并增加了行业分类方法,补充并丰富了分析内容,增加了“美林时钟”模型与 应用内容。
第十一章(第二版第七章)为公司分析,增加了分析案例,增加了公司ESG综合分 析内容,增加了发展能力分析指标,补充并丰富了分析内容,更新了所有案例。
第十二章为证 券组合管理理论,由第二版第十二、十三、十四章合并而成,并对其内容进行大量修改与优化, 主要介绍证券组合的管理理论。
第十三章为资产配置模型与业绩归因分析,这是本次修改的 新内容,突出证券组合分析的实质是资产配置,介绍了常见的资产配置模型及业绩归因。
第十 四、十五章为行为金融分析方法,对其内容进行了丰富与完善,更新了应用案例。
对每一章后 面的案例都进行了更新或重新修订。
经过这样较大规模的修改,相信本书一定能为读者更深刻地理解和应用证券投资分析的 理论提供帮助。
(5)书后增加了实验课的有关内容,包括实验课内容的设置与要求。
开设实验课程,对于 学生学习有关知识有较大帮助。
(6)每章增加了引言、小结与关键词,便于学生对所学知识的理解。
本书在修订过程中,博士研究生李茜、杨瑞彪参与了案例的修改和有关图形的绘制,在此 表示感谢! 本书根据作者长期的教学实践,在参考国内外大量文献的基础上撰写而成。
参考的书目 与文献列于每章后的参考文献中;若有遗漏,万望鉴谅。
因时间仓促,加之作者水平有限,本书 难免有不尽如人意的地方,恳请广大读者提出宝贵意见。
